EN
sunkun.com

成色18k1.8.35mb菠萝白酒股崩了,谁在“抛弃”茅台?

这不是孤立事件——近一个月以来甚至近一年以来,白酒股如同多米诺骨牌般接连崩塌,堪称惨烈。当资本市场的寒意穿透酒杯,我们不得不追问:曾经坚不可摧的白酒神话,为何突然失了根基? 锋利的监管铡刀在今年5月18日落下——修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》明确指出:“工作餐不得提供高档菜肴,不得提供香烟,不上酒。” 放眼各地,禁酒令已经陆续展开。比如重庆市沙坪坝区要求只要是工作期间,只要属于公务活动或接待,就不能饮酒。河南省要求公职人员工作日不能饮酒,包括节假日值班、参加会议、学习培训期间不能饮酒,中午严禁饮酒。 尽管有人认为与十几年前的禁酒令相比,现在的禁酒令影响有限,因为公务消费在白酒中的占比已经大幅下滑。但实际上,公务消费也会连带着潜在影响商务宴请等场景需求,并将寒意蔓延到上下游产业链。 中国酒业协会数据显示,2024年白酒市场出现罕见的“三层倒挂”:800-1500元高端带有32%的产品价格倒挂,500-800元中端市场有29%的产品失守,连300-500元的大众价位也有22%的产品价格穿底。 我国白酒产量在2016年达到高点后,便持续下滑。国家统计局数据显示,2025年1-4月全国规模以上企业白酒产量同比下降7.8%,其中4月更是同比下降13.8%。 然而,尽管产量在下滑,社会库存量仍然在增加。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示,2024年上半年有超过60%经销商表示库存增加。库存压力让经销商的资金周转困难,超过30%经销商表示面临现金流压力,超过50%表示利润空间有所减少。 当白酒经销商的资金变得困难、经营风险加大,对后续进货变得更加谨慎,甚至可能减少进货量,从而会影响白酒企业的销售业绩。 中信建投证券发布的最新研报指出,2024年下半年以来,白酒行业进入深度调整期,供需矛盾相对突出,商务、送礼等场景消费需求持续疲软。 库存增长,或许成为茅台主动刹车的原因之一。财报显示,茅台近5年成品酒(含系列酒)库存持续增长,由2020年的8314吨上升至2024年的17760吨;去年成品酒的库存量同比增长了27%,是近几年增速最高的一年。 虽然大家普遍认为茅台并非一般快消品,具有收藏和增值价值,库存增加带来的影响不大,但短期内还是会对渠道和业绩造成压力。去年瑞银在研报认为,茅台的社会库存偏高,一定程度上会影响产品的动销,并将公司评级从买入下调至中性。 被称为“千年老二”的五粮液,2024年末库存量达6173吨,同比暴涨39.13%。为消化库存,五粮液今年年初祭出“停供普五”狠招——暂停第八代五粮液(普五)供货,试图通过断供稳定终端价。 短期效果立竿见影:停供后市场报价立马上涨,回到了此前市场价的范围内,经销商库存压力有所缓解。不过,控货只是止痛药而非解药,一旦复产库存压力恐卷土重来。 2024年,山西汾酒库存量同比增长17.20%,库存量相比生产量和销售量同比增长较大,同比呈滞销态势;泸州老窖库存周转天数超过1100天,远超五粮液、汾酒等同业水平。 可以看到,这两大白酒巨头也都在调整供货——今年4月,泸州老窖宣布全国全品系停止接收订单、停止发货,直至端午节前全面清理价格、渠道和政策,这被外界视为“休克疗法”。今年2月,山西汾酒停止供货青花20、老白汾酒10两款产品。 艾媒咨询2024年的调研揭示了一个关键转折:家庭聚会(49.11%)和朋友聚会(48.00%)已超越商务宴请(42.22%),成为白酒前两大消费场景。婚庆寿宴与个人独酌,分别占据39.11%与34.67%的份额。 这表明白酒行业消费进入分层深化,一方面,拥有品牌与品质优势的头部白酒品牌,在商务、礼品等社交性用酒场景中依然占据优势;另一方面,追求性价比的大众消费正在崛起。 大众化不是要搞便宜货,而是让更多人能买得起、愿意买,但产品档次不能掉价。中国酒业协会报告指出,2024年上半年销售最旺的三个价格带分别是300-500元、100-300元及100元以下,其中300-500元价位表现最为亮眼。说明大家不是图便宜,而是希望酒能匹配自己日常喝酒的场合,比如朋友聚会、家庭聚餐或者自己小酌。 去年7月,茅台提出向“新商务”转型,做好客群、场景、服务“三大转型”,其中提到要开发亲友聚会等场景,营销思路从“物以类聚”转向“人以群分”转变,服务理念从“卖产品”转向针对不同细分人群“卖生活方式”。 但是,目前茅台的价格对于许多人来说还是太高,普通大众够不着。而且茅台想开发亲友聚会场景,但实际推广还是老套路——比如品鉴会、文化体验馆,很多人觉得“规矩太多、太端着”。 《2023年中国白酒行业消费白皮书》显示,85后的消费者正在逐步成为白酒新消费的主力军,未来约83%的白酒增量人群将集中在95年后出生。 茅台近些年用很多操作接近年轻人,初期确实刷爆社交媒体,但是最后并没有让它贴上年轻化的标签。比如,它的联名款冰淇淋定价59-66元/盒,脱离快消品主流价格带,没有多少年轻人能承担得起。 现在的年轻人喝酒,讲究的是自己开心舒服,想怎么喝酒怎么喝。老一辈聚会时那种“不喝就是看不起我”、“一口闷了才叫真朋友”的劝酒说法,对年轻人没用,他们甚至很反感。 职场上的那些传统白酒规矩——比如领导让喝就得喝、按辈分坐位置敬酒、各种复杂的劝酒词,在年轻人看来根本不是喝酒,更像是领导摆架子逼人服从,强迫人做没意义的社交应酬,纯属折磨人。 因此,白酒品牌与其去研究那些花里胡哨的联名款产品,不如去研究如何让年轻人远离酒桌文化、回归到喝酒这件事本身上。 当拒绝酒桌文化的年轻人,逐渐成为白酒的主力消费者,白酒行业需要一场从“身份象征”到“生活伴侣”的价值重构。白酒品牌的出路不在于降价或者断供求生,而在于放下身段理解新场景和新需求。

成色18k1.8.35mb菠萝
成色18k1.8.35mb菠萝20日上午,记者联系北京大学数学学院,工作人员表示,该讲座不是院里组织的,是北京国际数学研究中心成立20周年庆典暨学术论坛,后续如果还有王虹教授的讲座可以及时关注官方信息的发布。有飞行员表示,襟翼在起飞前由飞行员自行设置,并且有几份检查清单和程序来验证设置是否正确。如果设置不正确,就可能存在人为失误。成色18k1.8.35mb菠萝床上108种插杆方式面对前夫的绯闻,章子怡选择了一种更为成熟和洒脱的方式回应 , 不关注、不回应、专注自我。这种态度不仅避免了不必要的舆论纷争,也展现了她内心的强大和自信。在她看来,过去的已经过去,活在当下、经营好自己的生活才是最重要的。刘强东表示,“到今天为止,我和最基层员工快递员之间只隔了5层(汇报关系),我定了死规矩。整个京东集团不超过220万名员工的时候,我只允许有5层。”
20250812 💌 成色18k1.8.35mb菠萝天一热蚊虫就出来了,建议你们每次拖地的时候加点这个花露水,既能达到清洁效果,还会散发出淡淡的花露水清香,一举两得~女性一晚上3次纵欲导致不孕同时黑曜屏 Ultra 还支持 178° 超广视角,即便在大客厅中多角度围坐,也能保证颜色不泛白、不失真。而且黑曜屏 Ultra 还带来了超高的对比度,画面不扁平,立体感提升 54.4%,出屏感强,让客厅秒变 3D 球场。
成色18k1.8.35mb菠萝
📸 余有生记者 王建武 摄
20250812 🌸 成色18k1.8.35mb菠萝第一,当前国际经贸格局正在发生深刻变化。受地缘政治、技术革新、经济结构等方面因素影响,全球经贸格局深刻变革调整,变化之快、变化之大都令人眼花缭乱,需要我们透过纷繁复杂的现象把握其趋势和特征。我感到,有这么几点尤其值得关注。一是经贸体系更趋多元,全球南方力量快速崛起。在发达经济体贸易走弱的背景下,人口占全球七成的南方国家市场蓬勃发展。2000年以来,发展中国家货物贸易增长4.6倍,远远快于发达经济体,占全球比重从30%提高到45%,日益成为全球贸易增长的主要驱动力。二是传统贸易增速放缓,新兴贸易逆势增长。这些年贸易复苏道路并不平坦,国际贸易结构也在调整。2024年全球货物贸易仅增长2%,而服务贸易增长8.8%,贡献全球贸易增量的60%。技术的快速发展拓展了贸易边界,数字贸易、绿色贸易等表现强劲,2024年全球数字服务出口规模比十年前翻一番。三是全球性机制受到冲击,区域协作日渐增多。现在保护主义措施大幅上升,全球经贸摩擦加剧。有关数据显示,2024年全球歧视性贸易壁垒数量超过1200项,远高于新冠疫情前的年均200多项。不少国家只能寻求新的途径开展贸易,双边和小多边经贸制度安排不断增加。各国之间签署的区域性贸易协定已经从本世纪初不足百个增至目前的600多个。这其中的利弊得失值得大家深思。四是跨境投资波动下行,产供链碎片化风险上升。全球限制性外资政策越来越多,叠加贸易局势紧张,使跨国企业投资决策更加审慎。全球跨境投资近三年连续负增长,2024年比历史高点下降约40%。一些国家以“去风险”为由干预市场,国际分工格局被迫调整,产业链供应链友岸化、近岸化、本地化趋势增强,重复建设增多,拉低了经济运行效率。最好看的日本MV片视频近日,巴塞罗那主席拉波尔塔在加泰罗尼亚音乐宫参加《125号交易所》最后一期节目接受了提问,其中最具挑战性的问题是关于巴萨与皇马为何是宿敌。
成色18k1.8.35mb菠萝
📸 李黔渝记者 张贺 摄
🩲 西亚卡姆:保持移动寻找机会。篮板、助攻都可以影响比赛。输球不能简单归咎于投篮失准,我们在多个环节都出了问题,而对手在关键时刻做得更好。51cao.gov.cn
扫一扫在手机打开当前页